全年目标完成无虞，稳健增长蓄力来年

五粮液（000858）：业绩符合预期，直销渠道亮眼。五粮液2021年前三季度实现收入497亿元，同比增长17.0%，归母净利润173亿元，同比增长19.1%。其中，单季度实现收入130亿元，同比增长10.6%，归母净利润41.3亿元，同比增长11.8%。尽管略低于市场预期，但公司直销渠道亮眼，营收增长稳定。预计2021-2023年EPS分别为6.14元、7.52元、9.19元，对应PE分别为35倍、29倍、24倍，维持“买入”评级。