福耀玻璃三季报点评：毛利率依然维持高水平状态

福耀玻璃发布了2021年三季报，实现营收171.53亿，同比增长24.51%；经营性现金流45.82亿，同比增长54.13%；归母净利润25.96亿，同比增长50.66%。公司毛利率依然维持高水平，单季度毛利率为40.38%，略有下滑，但依旧保持在较高水平。汽车玻璃新周期，公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、造型美观、智能集成”方向发展，由传统赛道脱颖而出，成为成长性赛道。预计2022-2023年天幕将会全球大范围普及，长期看好汽车玻璃赛道的变革。考虑到全年受缺芯和疫情综合因素影响，预计2021/22年归母净利润38、48.8亿，予以“买入”评级。