公司信息更新报告：黄金批发收入高增长，省代模式打开未来成长空间

周大生是一家主要从事珠宝首饰设计、生产及销售的公司。根据研报，公司在2021年前三季度实现营收64.73亿元，同比增长93.3%，归母净利润10.06亿元，同比增长41.2%。其中，加盟渠道黄金批发收入增长显著，主要由于引入省代模式以及在秋季订货会期间推出非凡古法黄金系列。此外，公司积极推广省代模式，供应链运营和资金周转效率提升明显，未来有望打开线下渠道拓展新空间。公司预计2021-2023年归母净利润为13.50/16.71/20.26亿元，对应EPS为1.23/1.52/1.85元，当前股价对应PE为15.3/12.4/10.2倍，维持“买入”评级。