业绩符合预期，一体化布局再加码

中国宝安发布2021年三季报，营收122亿，同比增长74.6%，归母净利润8.9亿，同比增长408%。贝特瑞锂电材料业务高增，负极材料一体化布局加速，静待产能投放。正极材料迎来加速放量周期，有望贡献显著利润增量。贝特瑞在石墨化新工艺&负极新材料保持行业领先，有望逐步兑现。预计2021-2023年公司营收分别为146亿、204亿、277亿，同比分别+37.8%、+39.5%、+36.2%，维持盈利预测，预计21-23年归母净利润分别为10.13亿、15.6亿、23.8亿，EPS分别为0.39元、0.6元、0.92元，对应PE分别为50倍、32倍、21倍。维持“增持评级”。