收入利润保持增长，现金充裕积极拿地

保利地产发布三季报，2021年前三季度公司实现收入1385亿元，同比+18%，Q3单季度收入485亿元，同比+11%；前三季度归母净利润136亿元，同比+2.9%，Q3单季度归母净利润33亿元，同比+6.7%。公司毛利率延续下滑趋势，净利润保持增长。公司累计销售保持小幅增长，回笼率保持高水平。公司财务指标稳健，融资成本下降。公司积极补充土储，聚焦核心38城。维持21.36元/股的目标价，对应2021-22年PE分别为8.5x和7.8x，维持“买入”评级。