中国投资策略中国地方政府融资平台：下一个落网的是谁？如何保持领先

地方政府融资平台在亚洲美元债券市场的表现优于年初至今，因为它们具有反周期特性——它们被视为政府支持的实体——但我们质疑一旦对房地产行业的不安情绪缓和，这种情况是否可持续。我们认为，地方政府融资平台行业具有可行的长期未来，但短期内容易受到政策变化的影响，因此重新出现波动是一种风险。虽然我们认为 LGFV 债券违约的影响是可控的——正如其他信用事件一样——但这个过程将是痛苦的。