中国投资策略显而易见而又被忽略的事实：地方政府融资平台债务入门

本报告主要关注了中国的地方政府融资平台（LGFV）债务问题。LGFV是中国去杠杆运动的重要目标，其债务规模和增长引发了去杠杆政策。目前，LGFV的债务总额已经接近中国GDP的规模，且有息债务总额是房地产美元债券发行人的6倍以上。2022年，到期的地方政府融资平台债券规模相当于2021年地方政府合并财政收入的12%，这可能会对市场产生影响。虽然首次地方政府融资平台债券违约可能只是时间问题，但我们预计干扰将有限。此外，报告还提到了中资银行对地方政府融资平台的风险敞口，以及地方政府融资平台美元债券定价与国际评级的相关性。总体来说，报告认为政策制定者可以管理LGFV的风险，尽管存在许多问题。