汽车行业9月交强险数据深度分析：一线城市新能源渗透率表现亮眼

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 9月交强险数据深度分析：一线城市新能源渗透率表现亮眼 ■9月新能源乘用车渗透率19.7%。9月新能源乘用车上险32.3万辆，同比增长189.5%；其中，纯电动车26.9万辆、插电混动车5.4万辆，分别同比增长197.4%和155.6%。2021年1至9月，新能源乘用车上险数累计175.9万辆，新能源乘用车渗透率持续提升，1-9月渗透率12.0%，9月单月渗透率为19.7%。 ■一线城市、限购城市新能源车渗透率较高。9月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的渗透率分别为39.1%、20.4%、16.0%、12.7%、9.9%。9月非限行限购、限购和限行城市的新能源渗透率分别为15.2%、38.1%、18.6%。9月新能源渗透率排名前五的城市分别为三亚、深圳、上海、杭州、海南省直辖，渗透率分别为49%、46%、44%、40%、38%。9月租赁和非营运的新能源渗透率分别为77.5%和17.8%。 ■9月比亚迪蝉联车企冠军、宏光Mini EV稳居车型第一。9月新能源乘用车TOP5车企分别为比亚迪汽车、特斯拉中国、上汽通用五菱、广汽埃安、上汽集团，上险数分别为60279、52045、40179、13739、13467辆；TOP5车型分别为五菱宏光Mini EV、特斯拉Model Y、特斯拉Model 3、比亚迪秦PLUS DM、比亚迪宋PLUS DM，上险数分别为38003、33029、19016、10680、8731辆。 ■比亚迪9月新能源乘用车上险数为60279辆，在其乘用车总上险数中占比80%。比亚迪9月新能源乘用车上险60279辆，同比增长272.7%，环比增长19.5%。其中包含纯电动车32411辆和插电混动车27868辆。9月汉EV和汉DM合计上险9238辆，环比增长3.1%。秦PLUS DM上险10680辆，环比略降7.3%；宋PLUS DM上险数为8731辆，环比增长68.7%，表现亮眼。 ■广汽埃安上险数再创新高，C端占比持续提高。9月广汽埃安上险数达13739辆，同比增长84.0%，环比增长15.3%。埃安S、埃安Y和埃安V上险数分别为6670辆、5184辆和1771辆。9月埃安非营运上险数占比提升至70.3%。 ■欧拉9月上险11783辆，非限行限购城市销量表现亮眼。9月长城欧拉品牌上险11783辆，同比增长76.2%，环比下降10.3%。9月欧拉黑猫、好猫和白猫上险数分别为4965辆、4879辆和1828辆，在非限行限购城市的上险数占比分别为56.0%、47.7%和50.9%。 ■特斯拉9月上险数为52045辆，其中Model Y上险33029辆。9月特斯拉上险52045辆，同比增长378.3%，环比增长300.5%；其中Model 3上险19016辆，Model Y上险 33029辆（标准续航版Model Y于8月26日开始交付）。9月特斯拉在非限行限购、限购和限行城市占比分别为35.2%、41.9%和22.8%。 ■小鹏和蔚来9月上险数破万。小鹏9月上险10401辆，同比增长203.1%，环比增长49.8%；其中小鹏P7上险7498辆，今年以来维持强劲的增长势头。蔚来9月上险10423辆，同比增长118.1%，环比增长60.9%。受芯片短缺影响，理想ONE 9月上险7329辆，同比增长91.4%，环比下降22.0%。二线造车新势力方面，哪吒、零跑和威马9月上险数分别为7021辆、3791辆和3158辆，分别同比增长320.7%、318.4%和84.8%。 ■投资建议：重点推荐新能源乘用车产销有望持续向上的比亚迪、广汽集团、长城汽车和小鹏汽车。 ■风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期 Tabl e_Title 2021年10月18日 汽车 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 002594 比亚迪 360.00 买入-A 601238 广汽集团 27.90 买入-A 601633 长城汽车 72.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.17 11.01 32.16 绝对收益 2.74 7.82 35.09 徐慧雄 分析师 SAC执业证书编号：S1450520040002 xuhx@essence.com.cn 相关报告 9月乘用车销量触底回升，新能源车渗透率达21.1% 2021-10-12 8月交强险数据深度分析：比亚迪、广汽、长城表现亮眼 2021-09-27 7月交强险数据深度分析：车企表现异彩纷呈 2021-08-22 7月乘用车销量触底，新能源车渗透率达14.8% 2021-08-11 10-20万元新能源车有望迎来历史性机遇 2021-08-10 -1%5%11%17%23%29%35%41%2020-102021-022021-06汽车(中信)沪深300 行业动态分析/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 9月新能源乘用车渗透率19.7% .............................................................................................. 5 1.1. 9月新能源乘用车上险32.3万辆 ................................................................................... 5 1.2. 一线城市新能源渗透率表现亮眼 ................................................................................... 5 1.3. 9月比亚迪蝉联车企冠军、宏光Mini EV稳居车型第一............................................... 10 2. 比亚迪新能源乘用车销量持续创新高 ................................................................................... 12 2.1. 比亚迪9月新能源占比80% ....................................................................................... 12 2.2. 比亚迪汉上险数维持高位 ............................................................................................ 13 2.3. DMi销量持续增长，表现优异 ...................................................................................... 14 3. 广汽埃安上险数再创新高，C端占比持续提升 ..................................................................... 16 3.1. 广汽埃安9月上险13739辆 ....................................................................................... 16 3.2. 广汽埃安C端占比持续提升 ........................................................................................ 16 4. 欧拉9月上险11783辆，非限行限购城市占比表现亮眼 ..................................................... 17 4.1. 欧拉9月上险11783辆 ............................................................................................... 17 4.2. 欧拉在非限行限购城市销量表现亮眼 .......................................................................... 17 5. 特斯拉9月上险数创新高，Model Y上险33029辆 ............................................................ 18 6. 小鹏和蔚来9月上险数破万 .................................................................................................. 20 6.1. 小鹏9月上险10401辆，小鹏P7表现亮眼 ............................................................... 20 6.2. 蔚来9月上险10423辆 ............................................................................................... 20 6.3. 理想ONE 9月上险7329辆 ........................................................................................ 21 6.4. 二线新势力9月维持同比高增长 ................................................................................. 22 7. 投资建议 ............................................................................................................................... 23 8. 风险提示 ............................................................................................................................... 24 图表目录 图1：2019-2021乘用车上险数 单位：万辆 .............................................................................. 5 图2：2019-2021新能源乘用车上险数 单位：万辆 ................................................................... 5 图3：2019-2021纯电动乘用车上险数 单位：万辆 ................................................................... 5 图4：2019-2021插电混动乘用车上险数 单位：万辆 ............................................................... 5 图5：2019-