零售渠道优势凸显，新品类焕发活力

欧派家居（603833）：零售渠道优势凸显，新品类焕发活力。公司2021前三季度营收144.02亿元，同比+47.99%，较2019同期+51.04%；归母净利21.13亿元，同比+45.73%，较2019同期+53.34%。其中Q3营收62.02亿元，同比+30.12%；归母净利11.01亿元，同比+14.57%。公司把握行业风向，大力发展整装模式，今年已成功驶入发展快车道，收入快速增长；同时公司拥有业内最多的网点数量和强大的经销商队伍，在传统经销渠道中优势稳固，新旧渠道合力使得零售业务在Q3高基数下实现快速的增长。公司龙头优势带来各渠道的优秀业绩，我们认为公司生产效率高、成本控制力强且营销能力突出，能持续在渠道变革中保持先发龙头优势，始终优于行业。并且随着存量房装修占比的提升，零售业务比重提高，公司龙头优势还有望进一步扩大。