2021年宏观四季度展望：戛戛其难，且托且寻

南华期货研究所发布了2021年宏观四季度展望报告。报告指出，当前经济呈现出强者趋弱、弱者难强的态势，房地产投资、出口和工业生产均面临压力，消费复苏之路艰难，制造业投资缓慢复苏但仍面临利润分化的隐忧。作为“稳增长”抓手之一的地产在四季度难以支撑起来，基建是政府重要的“稳增长”抓手，预计四季度基建仍然有望发力，对整体经济形成温和托底。货币政策方面，预计降准、结构性支持政策依然可期，碳减排支持工具有望加速落地。财政政策可能相对而言缺乏亮点，后置发力特征依然明显，基建端有所发力，但仍更加注重民生保障。报告的风险点包括疫情反复超预期、宏观政策调整超预期和宏观经济出现超预期波动。