国窖稳健增长，中档酒环比改善

根据报告正文，泸州老窖公司2021年前三季度实现收入141.10亿元，同比增长21.65%，实现归母净利润62.76亿元，同比增长30.32%。公司业绩符合预期，中档酒环比改善。预计2021Q3国窖增速环比上半年略有放缓，但仍维持稳健增长；预计中档酒取得较快增长，环比明显改善，一方面Q2停货后Q3恢复打款，另一方面去年基数也较低；预计低档酒有所下滑，仍处于调整期。公司毛利率升、费用率降、缴税减少，盈利能力维持高位。公司股权激励计划也反映了公司向行业前三迈进的进取决心。