南亚新材(688519.SH)发布2021年三季报,实现营业收入31.7亿元,YoY+117.9%,归母净利润3.2亿元,YoY+259.3%,其中2021Q3单季度营业收入11.7亿元,YoY+116.1%/ QoQ-29.3%。考虑到2021Q4进入旺季,原材料价格相对稳定,覆铜板仍有提价的可能性,我们维持此前盈利预测,预计公司2021-2023年营业收入为46.5/62.2/78.2亿元,归母净利润为4.7/6.0/7.7亿元,YoY+244.8%/29.1%/27.7%,EPS为2.00/2.58/3.29元,当前股价对应2021-2023年PE为17.6/13.6/10.7倍,公司扩产与产品升级支撑稳健成长,新厂采用全新设计方案有利于运营效率提升、制费成本下降、盈利能力攀升,维持“买入”评级。