南亚新材（688519.SH）发布2021年三季报，实现营业收入31.7亿元，YoY+117.9%，归母净利润3.2亿元，YoY+259.3%，其中2021Q3单季度营业收入11.7亿元，YoY+116.1%/ QoQ-29.3%。考虑到2021Q4进入旺季，原材料价格相对稳定，覆铜板仍有提价的可能性，我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入为46.5/62.2/78.2亿元，归母净利润为4.7/6.0/7.7亿元，YoY+244.8%/29.1%/27.7%，EPS为2.00/2.58/3.29元，当前股价对应2021-2023年PE为17.6/13.6/10.7倍，公司扩产与产品升级支撑稳健成长，新厂采用全新设计方案有利于运营效率提升、制费成本下降、盈利能力攀升，维持“买入”评级。
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