煤价提升影响盈利空间，双线布局分散风险

宝丰能源2021年三季报显示，公司实现营收161.96亿元，同比增长43%，归母净利润53.18亿元，同比增长69%。其中，焦炭产量有所下降，但由于价格维持较高水平，整体营收仍有上行。公司采用焦化、气化双路线建设，将分散单一气化路线的风险。预计公司2021-2023年归母净利润68.97亿元、84.59亿元、105.67亿元，对应PE分别为16.07、13.10、10.49倍，维持“买入”评级。