巴斯夫杉杉成立，各业务盈利能力提升

杉杉股份（600884）是锂电池产业链综合供应商，近日宣布与巴斯夫成立合资公司，进军偏光片新蓝海。公司业绩超预期，预计2021年前三季度实现营业收入157.12亿元，同比增长182.43%；实现归母净利润27.74亿元，同比增长899.29%；实现扣非归母净利润14.40亿元，同比增长1837.72%，EPS1.70元。公司预计2022年产能将达9万吨。同时，公司大力加码新兴产业，优化公司产品结构，进一步提升公司盈利能力。未来三年公司总收入复合增长率为48%。我们给予公司2022年25倍PE，目标价55.00元，维持“买入”评级。