三季度营收增幅扩大，费用端规模效应初显

本报告对移远通信的通信设备业务进行了分析。2021年Q3，公司实现营收31.61亿元，同比增长84.73%，净利润1.03亿元，同比增长86.91%。营收增长主要得益于物联网应用场景的需求增加、公司全面的经销网络和产品组合。毛利率为19.05%，较上季度提升1.98pct。费用端，研发费用为7.38亿元，占营收比重的9.87%，同比下降0.52%。库存金额30.65亿元，比2021Q2增加1.91亿元，上游环节供需失衡的现象开始缓解。公司全球模组份额领先，并进行细分场景延伸与产品外延扩展。我们预计公司未来营收将持续增长。