公司信息更新报告：聚焦托管云与XaaS，着眼长期发展

深信服是一家专注于云计算和信息安全的公司，其业务包括托管云、XaaS等长期战略方向。公司Q3收入快速增长，但由于战略性资源配置影响销售节奏，毛利率有所下滑。公司加大研发投入，研发费用率持续提升。公司托管云有望形成新的成长点，目前已有众多标杆案例。公司面临的风险包括业务拓展不及预期和市场领域竞争加剧。总体来看，公司长期发展看好，维持“买入”评级。