业绩贴近预告区间上限，存货大幅增长，行业高景气持续

振华科技发布2021年前三季度报告，实现营收42.48亿，同比增长38.32%，净利润9.56亿，同比增长166.56%。其中，单季度营收14.31亿，净利润4.40亿。毛利率提高6.01pct，净利润率提高258.05%。存货增长76.21%，经营性现金流净额为6.68亿。公司是军品元器件龙头，拓品类+产业链延伸长期发展空间大，盈利能力持续改善。预计2021-2023年EPS为2.40、3.39、4.34元。给予目标价118.58元，维持增持评级。