极米科技2021年Q3营收保持高增,盈利能力持续提升。根据IDC数据显示,2021H1中国投影机市场出货量同比增长32.4%至227万台,其中家用投影机出货量同比增长26.3%至168万台,渗透率持续提升。公司作为投影机龙头,出货量、销售额市占率稳居首位。同时,公司进一步拓展海外市场,推出H系列新品Horizon、HorizonPRO和Z系列新品Elfin,并通过广告宣传、品牌视频、KOL合作提升产品知名度。公司21Q3营收环比Q2增长9.8%,实现量价齐升。此外,公司盈利能力持续优化,研发、营销投入加大。面对芯片供给短缺,公司毛利率提升6.67pct至37.81%。主要系1)公司上半年推出H3S、RSPRO2等系列新品,带动产品销售均价提升。2)极米光机自研占比提升,带动生产成本下降,截至2021年Q1自研比例已达90%。