2021年三季报点评：空调出货优于行业，工厂库存增长较快

格力电器2021年三季报显示，公司空调出货优于行业，工厂库存增长较快。公司毛利率有所提升，但销售费用率有所下降。公司自有现金和存货增加，但经销商打款积极性适中。公司宣布将注销回购股份中的70%，每股收益和股东回报得以提升。虽然3Q21业绩低于市场预期，但考虑到公司渠道改革成效和品牌效应，维持“买入”评级。