三季度毛利率逆市增长，新订单将促进汽车电子盈利比重快速提升

华阳集团2021年三季度扣非后净利润同比增长189.3%，毛利率逆市提升至23.5%，主要受益于汽车电子及精密压铸业务收入增加。公司已成功导入泰科、上海联电、大疆、德国海拉、采埃孚等客户的新项目，其中新能源相关项目及订单持续增长。预计公司2021-2023年EPS分别为0.66、0.95、1.23元，给予22年54倍估值，对应目标价为51.3元，维持买入评级。