品牌焕新升级，渠道调整再出发

上海家化发布了2021年三季报，单季度收入持平，归母扣非净利同增26%。品牌焕新升级，渠道调整再出发。收入结构持续优化，渠道梳理成效显著。核心品牌焕新升级，与天猫联手新品牌孵化。公司成立品牌孵化中心，与天猫合作“中国梦想”项目，招募彩妆、医美、智能个护、美容仪、发类、香氛、AI科技7大赛道的独立品牌，助力集团的品牌多元化。公司坚持123战略方针，产品/营销/渠道端各项规划落地效果初现，经营质量不断提升，当前市值289亿元，对应2022年PE为34倍，维持“增持”评级。