2021年三季报点评：猪价短期大幅下跌冲击利润，长期经营仍稳健

根据双汇发展的2021年三季报，其营业收入和净利润均出现下滑，其中猪肉价格的下跌对主营业务经营造成了短期冲击。不过，公司的肉类产品总外销量保持稳健增长，原料采购和销售费用投入也有所增加。预计2021-2023年公司实现营业收入675.82/731.24/784.62亿元，净利润为50.56/62.08/69.22亿元，对应EPS为1.46/1.79/2.00元。目前公司的估值低于肉制品板块2021年29倍估值水平，未来屠宰业务有望受益于生猪产能恢复，肉制品业务成长性良好，维持“推荐”评级。