特殊合金材料龙头，扩产提升业绩

博威合金是是国内有色特殊合金材料的引领者，产品广泛应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、医疗器械、精密模具、航空航天等30多个行业。公司研发投入高，每吨产品研发支出为1,325.17元，远高于行业内可比公司，产品具有更高的技术含量和附加值。随着汽车电子、集成电路以及5G通讯行业的快速发展，将带动公司产品需求的增长。我们预测公司2021-2023年营业收入分别为99.13亿元、124.9亿元和145.6亿元，实现归属母公司所有者净利润分别为3.76亿元、6.17亿元和7.64亿元。首次覆盖，给予“审慎推荐”投资评级。