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美国通胀压力已由输入型通胀转向内生性通胀,主要表现为食品、居住、娱乐、信息技术服务以及PC设备等分项季调同比创出新高。预计2022年美CPI中枢或约3.2%,全年中枢显著低于当前水平。明年美联储大概不会加息;中期选举年货币政策往往偏鸽。