直销与系列酒持续改善，全年目标有望顺利实现

贵州茅台（600519.SH）2021年前三季度实现营业收入746.42亿元，同比增长11.05%。其中，系列酒实现收入95.40亿元，同比增长36.28%，系列酒继续保持高增长。分渠道来看，批发渠道实现收入598.47亿元，占比为77.67%；直销实现收入146.85亿元，占比为19.06%。预计未来随着费用投放不断优化、产品结构持续改善及直销渠道改革发力，公司盈利水平有望进一步提升。