农林牧渔行业周报：2021Q3猪价疲软，上市猪企财务压力初显

本报告主要关注了农林牧渔行业的猪价疲软和上市猪企的财务压力。在猪周期下行阶段，养殖企业常会面临资金偿付压力及融资渠道缩紧压力的双重挤压。进入深度亏损阶段后，各养殖企业竞争优势的比较将由利润表转向现金流量转向资产负债表。报告建议关注符合行业转型趋势、管理效率突出企业牧原股份，以及具备研发工艺壁垒的平台型企业，重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。同时，报告还关注了水产价格景气度高，饲料销售增速有望提升，建议关注具有产品力及服务力优势的饲料龙头企业海大集团。