化工行业研究周报：VA、VE继续上涨，PX-PTA-长丝价格持续回落

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2018年12月03日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 陈宏亮 分析师 SAC执业证书编号：S1110517100001 chenhongliang@tfzq.com 吴頔 分析师 SAC执业证书编号：S1110518090003 wudi@tfzq.com 赵宗原 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080003 zhaozongyuan@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报:VA、VE继续大幅上涨，原油加速急跌》 2018-11-25 2 《化工-行业研究周报:VA、磷肥价格继 续 上 涨， 原 油价 格 中枢下 移 》 2018-11-19 3 《化工-行业研究周报:VA价格上涨，关注磷肥涨价》 2018-11-11 行业走势图 VA、VE继续上涨，PX-PTA-长丝价格持续回落 投资观点及建议：磷复肥价格看涨，磷化工景气持续上行，推荐司尔特。新版农药管理规定推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。国六标准拉动催化剂需求，推荐万润股份。维生素价格快速上升，推荐龙头新和成。推荐优质成长龙头新宙邦，新项目打造业绩增长点。 一周行情速览：基础化工板块较上周下跌0.14%，沪深300指数较上周上涨0.93%。基础化工板块跑输大盘1.07个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，各子行业中上涨较大的有：其他化学原料3.04%，合成革2.67%，纺织化学用品2.38%，粘胶2.26%，维纶1.99%。跌幅较大的有：其他橡胶制品-4.09%，其他塑料制品-3.09%，日用化学产品-2.31%，改性塑料-2.19%，磷化工及磷酸盐-2.18%。 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价上升2.04%，报价51.45美元/桶。在我们跟踪的125个化工品中，11个上涨，39个持平，75个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：维生素VA，维生素VE，磷矿石，天然橡胶，三聚磷酸钠，软泡聚醚，原盐，氯化铵，EVA，乙烯法PVC。本周跌幅居前的化工产品有：腈纶短纤，PX，苯酚，甲苯，丙烯，丙烯腈，丁酮，己内酰胺，二甲苯，裂解C9。 化纤：粘胶短纤1.5D报价13900元/吨，上涨0.72%。粘胶长丝120D报价37700元/吨，维持不变。氨纶40D报价33500元/吨，维持不变。内盘PTA报价6135元/吨，下降3.08%。涤纶短丝华东报价8744元/吨，下降2.41%。涤纶POY150D报价8250元/吨，下降5.17%。腈纶短纤1.5D报价16000元/吨，下降14.53%。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2090元/吨，下降1.40%。四川金河粉状55%一铵报价2300元/吨，维持不变。二铵报价2700元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2400元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%硫酸钾粉报价3100元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价27804元/吨，下降1.77%。利尔化学草铵膦报价170000元/吨，下降2.90%。功夫菊酯报价380000元/吨，维持不变；吡虫啉报价190000元/吨，下降1.35%。代森锰锌报价21500元/吨，维持不变。 聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价22150元/吨，下降1.56%。华东聚合MDI报价12300元/吨，下降1.20%。华东TDI报价19500元/吨，维持不变。1800分子量华东PTMEG报价19800元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10425元/吨，维持不变。上海拜耳PC报价18000元/吨，下降4.25%。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6558元/吨，上涨1.44%。华东乙烯法PVC报价6911元/吨，上升0.17%。轻质纯碱报价2070元/吨，维持不变。重质纯碱报价2150元/吨，上涨2.14%。 橡胶及炭黑： 上海市场天然橡胶报价10350元/吨，上涨2.48%。华东市场丁苯橡胶报价11600元/吨，下降2.52%。山东市场顺丁橡胶报价11500元/吨，下降0.86%。绛县恒大N550炭黑报价8300元/吨，下降6.74%。促进剂NS报价34000元/吨，保持不变。促进剂CZ报价25500元/吨，上涨0.039%。 风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。 -30%-24%-18%-12%-6%0%6%2017-122018-042018-08化工 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 2. 重点化工产品价格监测 ................................................................................................................ 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 9 2.2. 农化 .................................................................................................................................................... 10 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 12 2.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 14 2.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 14 2.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 15 2.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 16 2.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 17 3. 行业重点新闻 .............................................................................................................................. 17 4. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 18 5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 19 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） ....................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ......................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） ................................................................. 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ....................................................... 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ...................................................................................................... 9 图6：粘胶长丝价格（元/吨） ..........................................................................................