福莱特（601865）三季报点评：公司21Q3实现营业收入23.09亿元，同比增长51.89%，环比增长17.14%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长29.89%，环比增长7.71%。公司2021Q1-3销售2.4-2.5亿平，同增76-84%，其中Q3出货1.0-1.1亿平，同增117-137%，环增11-22%。2021年4月玻璃企业主动降价刺激需求，21Q3公司2.0mm/3.2mm玻璃价格约20.5/25元/平米，同时成本压力增大，截止10月初纯碱价格快速上涨至3500元/吨，较年初增长138%。公司在价格下行、成本上涨中盈利保持较高水平，我们测算21Q3单平米净利3.4元左右，同比下降52%，环比下降23%，好于市场预期。公司产能如期扩张，龙头地位强化。我们维持2021-2023年净利润预测23.9/33.5/40.7亿元，同比+46.8%/+39.9%/+21.6%，维持“买入”评级。
