前三季度销售高增，毛利率较上半年小幅提升

金地集团发布2021年三季报，营收同增33%，毛利率较上半年小幅提升。公司实现营业收入538.8亿，同比增长33.2%；实现归母净利润33.1亿元，同比降低33.7%。销售金额同增34.5%位于TOP40房企前列，新开/竣工完成全年目标87%/48%。公司前三季度实现销售金额2286.9亿元，同比增长34.5%，其中华东/东南/华南分别贡献了40.1%/18.7%/13.8%的销售额。公司前三季度通过多元化方式新增土地101宗，总投资额约1135亿元，权益投资额约460亿元；新增土地储备1492万方，其中权益储备约599万平方米。公司财务稳健，融资成本维持行业低位。我们预测公司21/22/23年收入增速为20.7%/17.3%/15.3%，归母净利润为112.2/122.7/137.3亿元，增速为7.9%/9.4%/11.9%，EPS为2.48/2.72/3.04元/股，对应PE为4.2/3.8/3.4x。维持“买入”评级。