盈利水平短期承压，期待经营持续改善

桃李面包发布2021年Q1-3季报，营收同比增长6.67%，归母净利润同比下降17.16%。其中，单Q3实现营收同比增长5.57%，实现小幅增长。公司持续加大对华东、华南新市场的拓展，华中市场低基数下增长快，华中/华南/华东同比增长66.88%/17.56%/13.75%，同时公司在东北、华北等成熟市场继续加快销售网络细化和下沉，东北/华北同比增速4.50%/1.72%，但受限电停产因素影响，生产供应受限，加之去年同期疫情恢复整体基数较高，西北同比增速-2.26%。