根据国家统计局公布的数据，2021年9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，增速较上月回升1.9pct，两年复合平均增速为3.8%。从环比看，9月份社会消费品零售总额增长0.3%。分地区看，农村增速略高于城镇。从消费类型看，商品零售增速高于餐饮收入。线上持续增长，实物商品网上零售额占社零总额比重保持稳定。基础消费保持平稳，化妆品等可选消费增速提高。投资建议看好化妆品和医美等可选消费长期景气度提升。关注：（1）医美行业：【华熙生物】本土玻尿酸原料龙头；【爱美客】童颜针重磅上市，差异化满足更高需求；【华东医药】医美业务全线布局；【昊海生科】研发、生产及销售一体化；【四环医药】肉毒素+双抗并驾齐驱；关注下游医美机构布局的朗姿股份、奥园美谷、瑞丽医美等。（2）化妆品行业：【贝泰妮】细分敏感肌护肤领域龙头；【珀莱雅】多元化的优质品牌商；【上海家化】多品类发展，不断创新打造新单品；【丸美股份】主打中高端，拥有丰富营销、经销渠道；【水羊股份】运营能力强，品类结构逐渐改善。风险提示：疫情反复的影响、行业竞争加剧、宏观经济波动等。
