东方财富2020年年报和2021年1季度报点评显示，公司营业收入和归母净利润分别同比增长62.1%和83.5%至96.4亿元和62.3亿元，其中单季度净利润为25.07亿元，净利润率达到65%。公司三大业务均再创单季度新高，基金保有量持续上升。其中，东财Q3单季度基金代销，利息收入和交易手续费收入分别达到14.96亿元，7.07亿元和16.53亿元，环比增长29.6%，27.6%和39.7%，三项业务收入均创历史新高。同时，东财单3季度7.07亿元的利息收入表现超预期，和3季度市场37.7%的交易金额增速大致相同，因此我们预估东财股基成交市占率和中报时点基本相似，均为4.1%左右，推测原因是3季度环比交易金额增长更多来自于量化等机构投资者，而不是东财主要客户群的个人投资者。此外，东财第三期可转债的转股价格为每股23.35元，当前33.87元的收盘价高于转股价的130%，根据转债条款，如果连续30个交易日中超过15个交易日收盘价不低于转股价的130%，东财可强制赎回，因此我们预计东财转债3今年大概率将会转股。综上，东财3季报在市场交易较为强劲的背景下，叠加自身强大竞争力，业绩表现优秀，我们预估21-22年东财净利润分别增长76.65%和30.04%至84.4亿元和109.8亿元，当前股价对应PE分别为124.2和61.1，维持买入评级。
