三季度业绩预告点评：业绩同比高增，高端铝材放量可期

南山铝业（600219）发布2021年三季度业绩预告，预计2021年前三季度实现归母净利润24.77-26.87亿元，同比增长75.18%-90.03%。电解铝、氧化铝价格高位，高盈利持续。公司为全球唯一同地区具有热电-氧化铝-电解铝-熔铸-（铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）的完整铝加工产业链，可有效节约能源和废料、降低运费，产品通过原材料、能源等自供，利润包含电解铝和铝加工等多个环节，盈利能力行业领先。氧化铝项目投产，高端铝材市场广阔。随着高端铝加工产品放量，未来成长性较好，公司估值中枢有待提升，维持“推荐”评级。