实体融资需求减弱，信贷社融不及预期

根据北京大学国民经济研究中心的报告，2021年9月份人民币贷款增加1.66万亿元，比上年同期少增2400亿元。其中，居民和企业的中长期贷款同比回落拉低了新增人民币贷款。此外，政府债券高基数效应以及对实体经济发放的人民币贷款同比少增也拉低了社融增量。虽然政策趋严叠加实体融资需求减弱，信贷同比增速回落，但降准效果显现叠加财政存款减少，M2同比增速有所回升。总的来说，本月信贷数据呈现出下降趋势，但仍需关注未来政策走向和实体经济需求。