策略快评报告：社融增速有望见底回升

本报告主要关注2021年9月金融数据，其中贷款、未贴现银承、政府债券融资仍为最大拖累分项。政府债券、未贴现银行承兑汇票、新增人民币贷款分别同比少增2007、1488、1397亿元，其中政府债券主要受基数影响，未贴现银承、贷款主要受需求走弱影响。预计四季度国债、地方债新增规模分别0.9、1.0万亿元。2021年1-9月，国债、地方债净融资规模分别为1.3、3.3万亿元，根据发行限额计算，二者分别剩余0.9、1.0万亿元净融资规模。预计社融增速最晚11月环比转为上行。