美债利率上行，如何影响不同类别行业的定价？

策略报告指出，美债利率上行可能对不同类型权益资产的定价产生影响。其中，盈利稳定性强的行业，其估值中枢一般与利率中枢呈现反向关系；科技行业的估值更大程度是依赖自身的产业周期；本轮美债利率上行，可能会对盈利稳定和盈利走弱的资产带来杀估值的风险，但有自身产业周期的资产则可能有抗风险的能力。此外，四季度建议投资者继续关注“硬科技”赛道。