地产杂谈系列之十九：“资金+库存”框架下，房企投资如何演绎

根据报告正文，房地产行业目前处于“紧资金+较高库存”的阶段，这将影响房企的投资行为和新开工。2011年和2018年也曾出现类似的情况，随着资金和库存的改善，投资和开工都逐步企稳。目前，市场流动性吃紧，房企拿地意愿下降，新开工表现也将受到影响。未来，如果融资端有所缓和，住宅库存低，可能会对投资和开工形成一定支撑。投资建议方面，建议优选财务稳健、现金健康、销售高增的行业龙头，如金地集团、保利地产、万科A、招商蛇口等。