2021年Q3业绩预告点评：硅料价格坚挺，超市场预期，单吨利润再创新高

通威股份发布2021年Q3业绩预告，预计实现归母净利润28.34-30.34亿元，同比增长22%-31%，环比增长34%-42%。其中，硅料价格坚挺超市场预期，单吨利润再创新高。我们预计公司2021年前三季度多晶硅料销量7.2-7.3万吨，同比增长28%-32%，其中Q3销量2.6-2.7万吨，同比增长152%左右，环比增长17%左右。硅料价格跳涨至22-26万元，我们预计四季度价格仍将维持高位，2022年硅料新增产能释放后，硅料价格下跌，部分让利下游，但我们预计硅料均价仍在10万元/吨之上，盈利能力依然强劲。我们维持公司2021-2023年归母净利润预期为84.75/101.33/105.67亿元，同比增长134.9%/19.6%/4.3%，对应EPS为1.88/2.25/2.35元，给予2022年30倍PE，对应目标价67.5元，维持“买入”评级。