内镜诊疗器械先锋，“创新+出海”打开新局面

南微医学是中国内镜诊疗器械的先锋，公司业绩稳健恢复，中长期增长动力强劲。公司黄金刀产品快速放量，ESD类产品有望成为核心增长点，同时公司一次性胆道镜有望成为国产首个获批的品种，上市后将凭借更优的设计和更高的性价比优势实现快速放量。海外市场拓展迅速，打开长期市场空间。预计公司2021-2023年归母净利润3.62/5.56/7.88亿元，同比增长39%/54%/42%，给予公司12个月内目标市值417亿元，给予目标价位312.73元/股，维持“买入”评级。