快手2Q21点评：广告维持翻倍增长，电商策略明确大搞品牌化

快手-W01024.HK发布2Q21业绩报告，广告收入保持高增长，电商策略明确大搞品牌化。2Q21总收入为191亿元，同比增长48.8%。广告收入为99.6亿元，同比增长156%，品牌广告是战略重心。2Q21GMV增长1倍至1.454亿元，开始大力推进公域品牌电商。2Q21国内业务的亏损率缩窄，经调整净利润为-47.7亿元，亏损率80%。预计21-23年公司实现收入820/1142/1467亿元，yoy+40%/40%/29%。给予22年合理估值为5,748亿港元，目标价137.60港元/股，维持“买人”评级。