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快手-W（01024）在2023年的第二季度实现了超预期的业绩，首次实现了集团层面季度盈利，标志着自香港联合交易所上市以来的重要里程碑。以下是关键点总结：
流量端：
- 用户增长：快手应用的月活跃用户（MAU）达到6.733亿，同比增长14.8%，日活跃用户（DAU）达到3.76亿，同比增长8.3%。DAU的日均使用时长为117.2分钟，虽略有下降，但快手累计互关用户对数增长近50%，达到311亿对。
- 互动量：Q2季度内，快手应用的日均互动总量达到80亿次，显示了社区活动的活跃度。
业绩端：
- 收入增长：总收入为529.61亿元，同比增长23.9%。其中，Q2单季收入277.44亿元，同比增长27.9%。
- 成本控制与费用优化：毛利率提升至50.2%，主要是因为销售成本占总收入的比例下降。销售费用率、管理费用率和研发费用率均有不同程度的下降，特别是销售费用率从20.84%降至11.1%，显示出公司在用户获取和留存方面的成本控制和效率提升。
- 盈利情况：Q2单季实现净利润14.81亿元，首次实现集团层面季度盈利，这是自联交所上市以来的首次。
分收入来看：
- 线上营销服务：Q2实现143.47亿元，同比增长30.4%，受益于广告市场的复苏和产品能力建设的推动。
- 直播及其他服务（主要为电商）：实现34.29亿元，同比增长61.5%，电商GMV增长至2655亿元，同比增长38.9%。
- 海外业务：虽然经营亏损为7.8亿元，但收入同比增长超300%，表明海外市场的拓展和变现策略正在逐步生效。
投资建议：
- 考虑到快手-W在业绩、用户增长和成本控制方面的积极表现，分析师维持“买入”评级，预计未来收入和净利润将持续增长，调整后的盈利预测反映了这一乐观预期。
风险提示：
- 竞争加剧、政策监管趋严、广告收入增长不及预期、电商GMV增速放缓、直播业务表现低于预期以及出海拓展的不确定性等均为潜在风险。
总结，快手-W通过优化流量增长策略、强化成本控制和提升盈利能力，展现了其在短视频和直播领域的竞争力，特别是在电商和广告业务方面实现了稳健增长，为投资者提供了积极的投资信号。
