创世纪是一家立足于中高端数控机床产业的公司，产品广泛应用于3C消费电子、5G产业链、医疗器械、新能源汽车等领域的核心部件加工。公司专注于发展高端智能装备业务，产品主要分为3C系列和通用系列两类，其中3C系列产品是公司的核心产品，高速钻铣攻牙加工中心系列产品累计交付量超过70000台；通用系列产品是公司大力发展的新业务，2020年公司通用机床累计出货量突破5000台，未来公司将持续加大在通用机床领域的资源投入。公司业务结构、治理结构、股权结构快速边际改善，表现为：1)剥离持续亏损的精密结构件业务；2)2021年3月，夏军先生通过定增成为公司控股股东及实际控制人，使公司顶层治理实现归位；3)2020年12月，国家制造业转型升级基金以增资5亿元的方式入股公司控股子公司深圳创世纪，表明其对公司数控机床业务未来发展前景的充分认可；4)2020年11月，公司颁布股权激励计划，有望调动管理层、员工积极性。我们看好抓住数控机床行业快速发展的机遇，实现业绩持续稳定增长。我们预计21/22/23年公司营收同比增长32.3%/28.7%/26.2%至45.97/59.17/74.69亿元，归母净利润同比增长184.7%/45.9%/32.7%至5.88/8.59/11.40亿元，当前股价对应PE为40.3/27.6/20.8倍，维持“买入”评级。
