宏观经济专题：恒大不会成为中国的“雷曼时刻”

恒大债务问题引发市场担忧，会否触发中国的“雷曼时刻”？本文梳理，供参考。伴随资金压力上升，部分房企信用风险暴露，引发市场关注。三条红线、贷款集中度考核等调控政策层层加码下，房企融资紧张；融资紧张、叠加销售下滑，房企资金承压，8月两年复合增长5.1%，增速较5月已大幅回落6.8个百分点；随着资金压力攀升，部分房企出现信用违约事件；截止9月，首次违约的房企数量达5家，相关债券余额规模达576.8亿元，均已创历史新高。近期恒大债务问题发酵，进一步推升市场的担忧情绪；部分观点甚至认为，恒大债务风险，可能触发中国的“雷曼时刻”。恒大债务风险更多为流动性冲击，对经济金融市场的直接冲击或相对有限。恒大债务风险，对市场直接冲击或有限。恒大债务风险与雷曼有本质不同。中美监管的应对措施，也是恒大债务风险与雷曼时刻的重要区别。