策略周报：不是雷曼时刻

本文报告讨论了恒大集团债务问题对资本市场的冲击，分析了历史上最极端的案例——雷曼兄弟破产的影响因素，并与当前恒大风险进行比较。报告认为，虽然恒大流动性压力存在，但由于房价还未进入趋势性下行，金融机构存量资产的质量依然健康，风险传播到更多金融机构的可能性很低。同时，制造业整体利润也很好，流动性危机全面扩散到实体经济的可能性更低。因此，报告预计股市依然有再创年内新高的可能。