2021年上半年有色金属行业信用风险总结与展望

2021年上半年，有色金属行业信用风险总体可控，但需关注细分行业基本面、财务指标、现金流质量和偿债能力。铜、铝、铅和锌的价格均有所上涨，铜和铝价格涨幅较大。铜产量稳步增长，库存水平偏低，供给侧偏紧；需求侧稳定增长；铜精矿加工费呈V型走势。铝方面，电解铝总产能微幅增长，电解铝产能利用率处于历史高位；受“碳中和”及部分地区电力供应紧张影响，二季度电解铝在产产能有所下降；铝产品供需处于紧平衡状态。展望方面，随着新冠疫苗接种的快速推进，国内外经济有望进一步恢复，拉动对有色金属的需求。同时，全球因疫情而释放的流动性可能短期内不会收回，随着流动性注入实体经济，包括有色金属在内的工业原材料价格可能继续维持高位。