2019年上半年,有色金属行业共发行71只债券,发债总额853.29亿元,较去年同期增长1.06%。从发债主体级别情况来看,2019年上半年发债主体共22家,其中以AAA企业为主。下半年有色金属行业到期债券数量86只,到期债券总额979.98亿元,涉及到期债券主体33个,部分企业下半年的债券到期金额与上半年成功发行金额相差较大,或存在一定的资金压力。 级别调整方面,随着上半年跟踪评级的完成,有色金属行业级别调整情况相对较多,其中,主体级别上调的企业共2家、主体级别下调的企业2家。 2019年上半年,中美经贸摩擦反复拉锯,短期内达成协议的可能性依然很低,目前仍处于不确定性较大的窗口调整期。同时以美联储为首的央行,普遍表达出对于下半年降息的支持态度,个别央行已经宣布降息,全球降息潮在下半年可能会加剧。国内方面,货币市场宽松局面继续保持,PMI数据继续走弱,社融增速持续回升,GDP同比回落,绝对水平创新低,中国经济仍面临下行压力;但随着减税、降费、降成本等政策红利逐步落地,下半年制造业有望得到改善。整体来看,一季度有色金属价格整体呈现先扬后抑的走势,反弹显示的是宏观层面对去年极度悲观预期的修正,随后进入震荡调整格局。