本报告主要关注了市场波动率、交易结构、杠杆投资者情绪和多市场联动等方面。其中,波动率的预期显示部分周期行业预期波动较高,交易结构显示大部分周期和电新做多情绪位于高位,市场换手率和行业分歧度双高,杠杆投资者情绪显示期货投资者对大市值乐观,融资买入成交占比持续处于低位,多市场联动显示跨市场危机可能性较小,A股与除港股外资产相关性处于低位。然而,报告也指出,历史上高拥挤并不一定带来股价反转,当下基本面的分析更为重要,应当更多地结合我们策略体系中基本面动态和性价比分析来指导方向。