非银金融行业财富管理系列跟踪报告之一：券商财富管理的细分赛道、竞争格局和价值重估

券商在财富管理赛道中具有重要地位，随着权益市场的发展，券商可以发挥从上市、交易到投研价值判断等全流程参与权益市场的优势。券商在三大细分赛道的竞争优势与发展空间：投资业务赛道中，券商在产品创设和跨市场资产配置方面具有独特优势；基金产品代销赛道中，券商在权益基金和私募证券投资基金代销领域具有更大增长空间；投资顾问赛道中，券商在基金投顾、智能投顾等领域扩大布局，促进从产品销售向以客户为核心的模式转变。投资建议：关注两条投资主线：（1）券商板块中高业务壁垒的龙头券商的补涨机会，推荐华泰证券（A+H）、中信证券（A+H）；（2）权益市场大发展的背景下，受益于基金代销、基金子公司和资管业务的券商成长空间广阔，推荐东方财富，建议关注广发证券。