“两全”布局再下一城，减水剂与检测共驱稳健成长

苏博特（603916）发布公开发行可转债预案、对外收购公告、对外投资公告：拟公开发行可转债募资8亿元投入项目建设及补充流动资金。拟收购上海苏科建筑技术发展有限公司。拟对外投资13.8亿元建设连云港年产80万吨建筑用化学功能性新材料项目。公司营收来源最为全国化，也是目前唯一将产业链延伸至聚醚这一原材料环节的企业。公司产能布局已具备全国化的广度，此次投资建设连云港基地，产能结构为包含聚醚原材料和减水剂合成产能在内的80万吨建筑用化学功能性新材料，我们认为是对公司“两全”核心竞争优势的再一次巩固。近年来，减水剂行业在化工退城入园、下游客户集中度提升以及材料变差导致服务属性加重这三重因素的推动之下，市场份额明显向龙头企业集中，此轮行业扩产明显更加集中在苏博特等龙头企业，在行业快速集中的贝塔之下，公司“两全”核心竞争优势突出，我们看好公司市占份额的持续提升。