贵金属小幅上涨，日内波动较大

1 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2021年9月10日星期五贵金属小 幅 上 涨 日 内 波 动 较 大 【行情回顾与分析】 昨日，贵金属日内小幅上涨，但整体来看保持盘整，日内波动较大。美元指数承压走弱，最终收跌；10年期美债收益率持续下行，跌破1.30%关口，此前美国财政部拍卖结果显示30年期国债需求强劲。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓减少了0.35吨至998.17吨不变；SLV白银ETF持仓继续保持17040.54吨不变。 数据方面，美国至9月4日当周初请失业金人数录得31万人，低于预期的33.5万人，创2020年3月14日当周以来新低，前值修正为34.5万人。若在暂停失业补助金后，就业数据迅速反弹，则将令美联储加快缩减QE的步伐。 美国方面，白宫新闻秘书珍·普萨基在新闻发布会上表示，在拜登发布疫苗接种计划后，除残疾或宗教信仰等原因外，联邦工作人员将必须在75天时间内进行全面的新冠疫苗接种。基建方面，民主党人Stephanie Murphy表示，她将会投票反对提供带薪家庭假、扩大医疗保险和其他提供社会福利的提议。如果按照预期，共和党人全部反对，佩洛西要通过拜登的计划就只允许再输掉3票。 美联储方面，美联储理事鲍曼表示，如果数据符合预期，今年可能会开始缩减资产购买。美联储卡普兰和罗森格伦表示，将在9月30日前出售所持有的所有个人股票，以规避利益冲突。票委博斯蒂克表示，近期疲弱的数据可能推迟了紧缩计划的开始，但今年缩减债券购买规模的大门仍然敞开，仍着眼于2022年底美联储加息。如果缩债发生，最好尽快结束，不过预计本月FOMC不会提出逐步缩减资产购买。芝加哥联储主席埃文斯则强调，美国经济仍面临疫情带来的挑战，包括供应链和劳动力市场的瓶颈。 【今日观点】 预计在美联储9月议息会议之前，市场整体保持宽幅震荡概率较大，日内波动或将较大。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储主席鲍威尔的讲话令9月缩减购债规模的预期大幅下行，从而导致贵金属价格上升，但市场已经消化了这波行情。随着议息会议临近，市场对未来美联储政策的预期将是决定贵金属走势的重要因素。 市场关注 1.疫情与疫苗 2.美联储政策预期 重要事件 20:30 美国8月PPI月率 20:30 加拿大8月就业人数 22:00 美国7月批发销售月率 2 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105200250300350400450500SHFE黄金美元指数8085909510010501000200030004000500060007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904002021-05-252021-06-252021-07-252021-08-25SHFE黄金COMEX黄金1015202530290034003900440049005400590064002021-05-252021-06-252021-07-252021-08-25SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-10001002003004002800330038004300480053005800630068007300价差SHFE白银SGE白银T+D 3 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202020-01-202020-02-202020-03-202020-04-202020-05-202020-06-2020 20 -07-2 020 20 -08-2 020 20 -09-2 02020-10-202020-11-202020-12-202021-01-202021-02-202021-03-202021-04-2020 21 -05-2 020 21 -06-2 02021-07-202021-08-20上期所金银比657585951051151251352020-01-2020 20 -02-2 02020-03-202020-04-202020-05-202020-06-2020 20 -07-2 02020-08-202020-09-202020-10-2020 20 -11-2 02020-12-2020 21 -01-2 02021-02-202021-03-202021-04-202021-05-202021-06-202021-07-2020 21 -08-2 0COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002018- 11-082019-11-082020-11-08期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002019-08-292019-10-292019-12-292020- 02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-31期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030003500400045002020-07-242020-08-242020-09-242020-10-242020-11-242020-12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021- 05-242021-06-242021- 07-242021-08-24库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2500300035004000450050005500600065001000000150000020000002500000300000035000002020-09-252020- 10-252020-11-252020-12-252021- 01-252021-02-252021-03-252021-04-252021-05-252021-06-252021-07-252021-08-25库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002018- 11-082019-11-082020-11-08期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002018-11-082019-11-082020-11-08期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 0500010000150002000025000黄金TD交收量0100000200000300000400000500000600000700000800000白银TD交收量 资料来源:WIND资讯 银河期货 6 / 6 银河贵金属 贵金属研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000